2008 년 처음! 중미 1 년 국채 발행

중 국은 미국이 금리 인상주기에 있고, 단기 국채가 빠르게 상승하고 있고, 중국이 현재 레버리지 하락에서 안정 레버리지로 이동하면서 시장 유동성을 증가시킴으로써 국채 금리가 낮아지고 있다고 분명히 믿고있다. 따라서 양국 국채 금리가 반전 될 것으로 예상된다.

미국의 통화 정책은 계속 악화되었고 중국 시장의 유동성은 비교적 느슨했다. 완전히 다른 환경의 영향으로 중미 1 년 국채 스프레드도 하락했다.

중국의 1 년 국채 금리는 2.53 %, 미국 국채 금리는 2.68 %이다. 이 두 회사는 현재 2008 년 이후 처음으로 약 16bp만큼 거꾸로 뒤집혀있다. 올해 초부터 중국의 1 년 국채 수익률은 약 130bp 하락했다. 앞서 3 개월과 6 개월 동안 이자율이 반전되었습니다.

블룸버그는 중신 증권의 고정 수입 연구 책임자 명밍 (Ming Ming)의 말을 인용 해, 미국은 금리 인상주기에 있고 단기 국채는 더 빨리 상승하고 있다고 말했다. 중국은 현재 레버리지 감소에서 레버리지 안정화로 이동하여 시장 유동성을 증가시켜 국채 금리를 낮 춥니 다. 또한 국가 부채의 이자율이 반전 될 것으로 예상됩니다.

내년에 중국 중앙 은행이 금리를 인하 할 것으로 예상되며, 10 년 만기 국채 스프레드도 내년에도 0 또는 심지어는 역전 될 가능성이있다. 이것이 환율에 압력을 가할 지 여부에 관해서는 환율에 영향을 미치는 가장 중요한 요소는 국제 수지입니다. 국가 채무의 이자율이 환율에 영향을 미치는 요인 중 하나이지만 "인민폐 환율의 절하로 이어지지는 않을 것"이라고 말했다.

CICC의 리서치 애널리스트 첸 지앙 (Chen Jianheng), 동수 (Dong Xu), 웨이 위 (Wei Wei), 니우 지아민 (Niu Jiamin) 및 다른 사람들은 중국 경제에 대한 하락 압력이 커지면 여전히 완화 정책에 대한 압력과 동기 부여가 있음을 언급했다. 통화 정책이 느슨하지 않더라도, 7 일 리버스 repo 비율은 2.55 %에 남아있을 것입니다. 미국이 금리를 3 %로 인상하는 등 금리 인상을 계속하면서 미국의 기준 금리와 중국의 기준 금리가 반전 될 것이다. 보고서는 다음과 같습니다 :

미국이 3 %로 금리를 올리면 3 개월 국채 금리는 3 %에 달할 것으로 보인다. 현재 중국의 3 개월 국채 금리가 급등하지 않는다면 미국 단기 국채 금리는 중국의 확률을 초과한다. .

China Gold Corporation은 장기 국채에 대해 내년에 통화 완화 정책이 더 이상 완화되지 않을지라도 금리가 하락할 것이며 자산의 부족이 다시 발생할 수 있기 때문에 광대역 금리의 하락이 감소 할 것이라고 지적했다 내년. 이 추측에 따르면, 내년의 중미 확산은 장기적으로있을 확률이 낮을 것이고 거꾸로 될 것이다.

투자자들에게 중국 골드 코퍼레이션 (China Gold Corporation)의 징수 팀은 금년에 국채의 순 증가액의 60 %가 해외 기관에 의해 유지된다는 사실을 염려 할 필요가 있다고 생각합니다. 중국 국채와 미국 국채 금리가 가까워 지거나 거꾸로 올라 오면 외국인 투자자들의 수요가 감소 할 것이다. 보고서 내용 :

지난 2 개월 동안 외국 기관이 샀던 부채를 살펴보면 실제로 상당한 감소가있었습니다. 그러나 만약 스프레드가 거꾸로되어 있다면 외국 기관이 중국 국채를 매입하는 인센티브가 크게 줄어들 것이다.