برای اولین بار در سال 2008! باند دولتی یک ساله چین و آمریکا گسترش می یابد

CITIC به وضوح معتقد است که ایالات متحده در چرخه پیروزی نرخ بهره قرار دارد و اوراق قرضه دولتی کوتاه مدت سریعتر می شود و چین در حال حاضر از کاهش میزان بهره وری به اهرم پایدار، افزایش نقدشوندگی بازار، منجر به کاهش نرخ بهره در اوراق قرضه دولتی شده است. بنابراین، انتظار می رود که نرخ بهره دو بدهی ملی دو کشور نیز معکوس شود.

سیاست پولی آمریکا همچنان رو به افزایش است و نقدینگی بازار چینی نسبتا سست است. تحت تاثیر محیط های کاملا متفاوت، گسترش اوراق قرضه دولتی سالیانه چین و آمریکا نیز کاهش یافت.

بازدهی اوراق قرضه دولتی 1 ساله در چین اکنون 2.53٪ است و سود اوراق قرضه دولتی ایالات متحده 2.68٪ است. این دو در حال حاضر در حدود 16 بنیاد نقطه ضعف هستند، اولین بار از سال 2008. از آغاز سال جاری، بازدهی اوراق قرضه دولتی چین طی سالیانه حدود 130 بنیاد کاهش یافته است. پیش از این، نرخ بهره 3 ماهه و 6 ماهه معکوس شده است.

بلومبرگ به نقل از تحقیقات ثابت درآمد CITIC Securities، مینگ مینگ، گفت که ایالات متحده در نرخ چرخه پیروزی است و اوراق قرضه دولتی کوتاه مدت سریعتر می شود. در حال حاضر چین از اهرم کاهش یافته تا تثبیت اهرمها، افزایش نقدینگی بازار، منجر به کاهش نرخ بهره اوراق قرضه دولتی شده است. انتظار میرود نرخ بهره بدهی ملی نیز معکوس شود.

همچنین مشخص شده است که انتظار می رود بانک مرکزی چین نرخ بهره را در سال آینده کاهش دهد و گسترش اوراق قرضه دولتی 10 ساله بین دو کشور ممکن است در سال آینده نزدیک به صفر باشد و یا حتی در سال آینده. با توجه به این که آیا این نرخ ارز تحت فشار قرار می گیرد، واضح است که مهم ترین عامل موثر بر نرخ ارز، تعادل پرداخت ها است. اگر چه نرخ بهره بدهی ملی یکی از عواملی است که بر نرخ ارز تاثیر می گذارد، این امر "منجر به کاهش ارزش مبادله ی RMB نمی شود."

در ماه گذشته، تحلیلگران CICC، چن جیان هانگ، دونگ چو، Wei Wei، Niu Jiamin و دیگران در این گزارش خاطرنشان کردند که اگر فشار بر اقتصاد چین افزایش یابد، سیاست پولی همچنان فشار و انگیزه ای برای استراحت دارد. حتی اگر سیاست پولی شکننده نباشد، نرخ بازپرداخت معکوس 7 روزه با نرخ 2.55٪ باقی خواهد ماند. همانطور که ایالات متحده همچنان به افزایش نرخ بهره، مانند افزایش نرخ بهره به 3 درصد، نرخ بهره ایالات متحده و نرخ بهره معیار چینی متوقف خواهد شد. این گزارش می نویسد:

اگر ایالات متحده نرخ بهره را به 3 درصد افزایش دهد، بازده اوراق قرضه دولتی ایالات متحده 3 ماهه احتمالا به 3 درصد خواهد رسید. اگر روند تولید اوراق قرضه دولتی در سه ماهۀ اخیر چین به شدت افزایش یابد، بازدهی اوراق قرضه دولتی ایالات متحده آمریکا بیش از احتمال چین است. .

شرکت طلای چین اشاره کرده است که برای اوراق قرضه دولتی بلند مدت، حتی اگر سیاست پولی دیگر سال آینده آرام نخواهد شد، نرخ بهره کاهش خواهد یافت و نگرانی از نرخ بهره های طیف گسترده ای کاهش خواهد یافت، زیرا کمبود منابع ممکن است دوباره رخ دهد سال آینده. با توجه به این استدلال، سال آینده چین و ایالات متحده گسترش خواهد شد احتمال پایین بودن در پایان طولانی خواهد بود و خواهد شد وارونه.

برای سرمایه گذاران، تیم مجموعه طلای چین طرحی معتقد است که نگرانی در مورد این است که 60 درصد از افزایش خالص اوراق قرضه دولتی در سال جاری توسط موسسات خارج از کشور برگزار می شود. پس از آنکه تولید اوراق قرضه دولتی چینی و ایالات متحده در حال نزدیک شدن و یا حتی نزول می شود، تقاضا از سرمایه گذاران خارجی تمایل به کاهش می یابد. این گزارش می گوید:

اگر ما در طی دو ماه گذشته میزان بدهی های نهادهای خارجی را به دست آوریم، در واقع کاهش قابل ملاحظه ای صورت گرفته است. با این حال، اگر اسپرد ها به سمت بالا باشد، انگیزه های نهادهای خارجی برای خرید اوراق قرضه دولتی چینی بسیار کاهش خواهد یافت.