เป็นครั้งแรกในปี 2551! Sino-US พันธบัตรรัฐบาลหนึ่งปีขยายตัวลดลง

CITIC เชื่ออย่างชัดเจนว่าสหรัฐฯกำลังอยู่ในช่วงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและในปัจจุบันจีนกำลังปรับตัวจากการลดภาระหนี้ไปสู่การก่อหนี้ที่มั่นคงและเพิ่มสภาพคล่องในตลาดส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลลดลง ดังนั้นจึงคาดว่าอัตราดอกเบี้ยของหนี้ของประเทศทั้งสองจะถูกกลับรายการ

นโยบายการเงินของสหรัฐฯยังคงตึงตัวและสภาพคล่องของตลาดจีนค่อนข้างผ่อนคลาย ภายใต้อิทธิพลของสภาพแวดล้อมที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิงการแพร่กระจายของพันธบัตรรัฐบาลหนึ่งปีของชิโน - สหรัฐก็ลดลงเช่นกัน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจีน 1 ปีอยู่ที่ 2.53% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอยู่ที่ 2.68% ขณะนี้ทั้งสองกำลังกลับหัวลงประมาณ 16 คะแนนพื้นฐานซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2551 นับตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมาอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะ 1 ปีของจีนลดลงประมาณ 130 คะแนน ก่อนหน้านี้อัตราดอกเบี้ยสำหรับ 3 เดือนและ 6 เดือนได้ถูกกลับรายการ

Bloomberg อ้างถึงหัวหน้างานวิจัยตราสารหนี้ของ CITIC หลักทรัพย์ Ming Ming กล่าวว่าสหรัฐฯกำลังอยู่ในช่วงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นเพิ่มขึ้นเร็วขึ้น ตอนนี้จีนกำลังเปลี่ยนจากภาระหนี้ที่ลดลงไปสู่การรักษาระดับเงินทุนที่มั่นคงเพิ่มสภาพคล่องในตลาดส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลลดลง นอกจากนี้ยังคาดว่าอัตราดอกเบี้ยหนี้ของประเทศจะถูกกลับรายการ

เป็นที่ชัดเจนว่าธนาคารกลางจีนคาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าและการแพร่กระจายของพันธบัตรรัฐบาลระยะเวลา 10 ปีระหว่างทั้งสองประเทศอาจเข้าใกล้ศูนย์หรือพลิกคว่ำในปีหน้า สำหรับสิ่งที่จะทำให้อัตราแลกเปลี่ยนภายใต้ความกดดันเป็นที่ชัดเจนว่าปัจจัยที่สำคัญที่สุดที่มีผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนคือดุลการชำระเงิน แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยของหนี้แห่งชาติเป็นหนึ่งในปัจจัยที่มีผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน แต่ "จะไม่นำไปสู่ค่าเสื่อมราคาของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน"

เมื่อเดือนที่แล้วนักวิเคราะห์วิจัย CICC เฉินเจียนเฮงดงเสี่ยวเหว่ยเหว่ย Niu Jiamin และคนอื่น ๆ ที่กล่าวถึงในรายงานว่าหากแรงกดดันต่อเศรษฐกิจจีนเพิ่มขึ้นนโยบายการเงินยังคงมีแรงกดดันและแรงจูงใจที่จะผ่อนคลาย แม้ว่านโยบายการเงินจะไม่ผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยนโยบายซื้อคืนย้อนหลัง 7 วันจะยังคงอยู่ที่ 2.55% เนื่องจากสหรัฐฯยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเช่นการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเป็น 3% อัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของสหรัฐและอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของจีนจะถูกกลับรายการ รายงานอ่าน:

หากสหรัฐฯปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 3% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 3 เดือนอาจจะสูงถึง 3% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นของสหรัฐจะสูงกว่าความน่าจะเป็นของจีน .

China Gold Corporation ได้ชี้ให้เห็นว่าสำหรับพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวแม้ว่านโยบายการเงินจะไม่ผ่อนคลายอีกต่อไปในปีหน้าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงและข้อเสียของอัตราดอกเบี้ยในวงกว้างจะลดลงเนื่องจากการขาดแคลนสินทรัพย์อาจเกิดขึ้นอีกครั้ง ปีหน้า. จากการอนุมานนี้สเปรดของชิโน - สหรัฐในปีหน้าจะมีความน่าจะเป็นที่ต่ำในระยะยาวและจะกลับหัวกลับหาง

สำหรับนักลงทุนทีมงานของ China Gold Corporation เชื่อว่าสิ่งหนึ่งที่ต้องกังวลคือ 60% ของการเพิ่มขึ้นสุทธิของพันธบัตรรัฐบาลในปีนี้จัดขึ้นโดยสถาบันในต่างประเทศ เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจีนและสหรัฐฯใกล้เข้ามาหรือกลับหัวกลับหางความต้องการของนักลงทุนต่างชาติจะลดลง รายงานระบุว่า:

หากเราดูจำนวนหนี้ที่สถาบันต่างประเทศซื้อในช่วงสองเดือนที่ผ่านมาแสดงว่ามีการลดลงอย่างมาก อย่างไรก็ตามหากส่วนต่างราคากลับตัวลงแรงจูงใจให้สถาบันต่างประเทศในการซื้อพันธบัตรรัฐบาลจีนจะลดลงอย่างมาก