2008 yilda birinchi marta! Sino-AQSh bir yillik davlat obligatsiyasi yuqorilab ketdi
CITIC, Amerika Qo'shma Shtatlari tezyurar zilzilada, qisqa muddatli davlat zayomlar tezroq o'sib borayotganiga va Xitoy hozirda bozorning likvidligini oshirib, davlat obligatsiyalari bo'yicha foiz stavkalarining pasayishiga olib keladigan barqaror kaldıraçlardan pastga tushmoqda. Shu bois, ikki davlatning milliy qarzining foiz stavkalari o'zgarishi kutilmoqda.
AQShning pul-kredit siyosati keskinlashdi va Xitoy bozorining likvidligi nisbatan sust bo'ldi. Turli xil muhitlar ta'sirida Sino-AQSh bir yillik davlat obligatsiyalarining tarqalishi ham tushib ketdi.
Xitoyning 1 yillik davlat obligatsiyalari bo'yicha olingan daromad hozir 2,53% ni tashkil etadi, va AQSh davlat obligatsiyalari daromadi 2,68% ni tashkil qiladi. Hozirgi paytda bu ko'rsatkich 2008 yildan buyon birinchi marta 16 tagacha pasayib bormoqda. Joriy yil boshidan buyon Xitoyning 1 yillik davlat obligatsiyalari bo'yicha daromad 130 tagacha pasaygan. Bundan oldin, 3 oy va 6 oylik foiz stavkalari bekor qilindi.
Bloomberg CITIC Securities kompaniyasining qattiq daromadli tadqiqotlari rahbari Ming Mingning so'zlariga tayanib, AQSH tezkorlik aylanish stavkasi mavjud va qisqa muddatli davlat obligatsiyalari tezroq o'sib bormoqda. Xitoy, endi kaldıraçın barqarorlashtirish, bozor likvidligi ortishi va davlat zayom nisbatan ancha past bo'lgan foiz stavkalari bilan tushib qoladigan kaldıraçlardan harakat qilmoqda. Shuningdek, milliy qarzning foiz stavkasi o'zgarishi kutilmoqda.
Xitoy markaziy bankining kelgusi yilgi foiz stavkalarini pasayishi kutilmoqda va ikki davlat o'rtasidagi 10 yillik davlat zayomlarining tarqalishi kelgusi yilda nolga yoki hatto pastga tushishi mumkin. Ayirboshlash kursini bosim ostida qoldiradimi-yo'qmi, bu valyutaga ta'sir qiluvchi eng muhim omil - to'lovlar balansi. Garchi milliy qarzning foiz stavkasi kursni ta'sir qiluvchi omillardan biri bo'lsa-da, u "RMB kursining arzonlashuviga olib kelmaydi".
O'tgan oy, CICC tadqiqot tahlilchilari Chen Jianheng, Dong Xu, Wei Vey, Niu Jiamin va boshqalar hisobotda qayd etilganidek, agar Xitoy iqtisodiga nisbatan pastroq bosim kuchayayotgan bo'lsa, pul siyosati hali ham dam olish uchun bosim va g'ayratga ega. Pul-kredit siyosati yumshoq bo'lsa ham, 7 kunlik teskari repo kursi 2,55% miqdorida qoladi. AQSh foiz stavkalarini 3 foizga oshirish kabi foiz stavkalarini ko'tarishda davom etar ekan, AQShda benchmark foiz stavkasi va Xitoyning benchmark foiz stavkasi teskari bo'ladi. Hisobotda aytilishicha,
Agar AQSh foiz stavkalarini 3 foizga oshirsa, AQSh 3 oylik davlat obligatsiyalari rentabelligi 3 foizga yetishi mumkin. Xitoyning joriy 3 oylik davlat obligatsiyalari rentabelligi keskin oshmasin, AQShning qisqa muddatli davlat obligatsiyalari Xitoyning ehtimolligini oshiradi. .
"China Gold Corporation", uzoq muddatli davlat obligatsiyalari uchun, agar kelgusi yilda pul-kredit siyosati to'xtab qolmagan bo'lsa-da, foiz stavkalari pasayishi va keng qamrovli foiz stavkalari pasayishi, chunki aktivlar etishmovchiligi yana paydo bo'lishi mumkin Keyingi yil. Ushbu xulosaga ko'ra, kelgusi yilgi Xitoy-AQSh yoyilishi uzoq muddatda bo'lish ehtimoli juda past bo'ladi va u boshidan pastga tushadi.
Investorlar uchun, Xitoy Gold Korporatsiyasining kollektsiyasi jamoasi, bu haqda tashvishlanadigan narsa, bu yilgi davlat obligatsiyalarining sof o'sishi 60% xorijiy muassasalar tomonidan amalga oshirilayotganiga ishonadi. Xitoy va AQSh davlat zayomlarining daromadlari yaqinlashib, hatto cho'kib ketgandan so'ng, xorijiy investorlarning talabi pasayadi. Hisobotda aytilishicha,
O'tgan ikki oy mobaynida chet el muassasalari tomonidan sotib olingan qarz miqdoriga qaramasak, aslida sezilarli pasayish yuz berdi. Ammo, agar yoyilish yuqoriligicha qolsa, horijiy institutlar Xitoy davlat obligatsiyalari sotib olish uchun imtiyozlar sezilarli darajada kamayadi.
