בפעם הראשונה בשנת 2008! סין- ארה"ב שנה אחת בונד ממרחים הפוך

CITIC מאמינה בבירור כי ארצות הברית נמצאת במחזור של תעריפי ריבית, אג"ח ממשלתיות קצרות מתרוממות מהר יותר, וסין עוברת כיום ממינוף יורד למינוף יציב, מה שמגדיל את הנזילות בשוק, וכתוצאה מכך הריבית על איגרות החוב הממשלתיות נמוכה יותר. לפיכך, צפוי כי שיעורי הריבית של החוב הלאומי של שתי המדינות יבוטלו.

המדיניות המוניטרית בארה"ב המשיכה להתהדק, ונזילות השוק הסיני הייתה יחסית רופפת. בהשפעתן של סביבות שונות לחלוטין, התפשטה גם התפשטותן של אג"ח ממשלתיות חד-שנתיות של סין וארה"ב.

התשואה על איגרות החוב הממשלתיות של סין עומדת כיום על 2.53%, ותשואת איגרות החוב של ממשלת ארה"ב עומדת על 2.68%. השניים נמצאים כעת בהיפוך של כ -16 נקודות בסיס, לראשונה מאז 2008. מאז תחילת השנה ירדה התשואה על איגרות החוב הממשלתיות של סין ב -130 נקודות בסיס. מוקדם יותר, הריבית במשך 3 חודשים 6 חודשים הופכים.

בלומברג ציטט את ראש מחלקת המחקר הקבוע של CITIC Securities, מינג מינג, ואמר כי ארה"ב נמצאת במחזור של תעריפי ריבית, ואיגרות החוב הממשלתיות לטווח קצר עומדות בקצב מהיר יותר. סין עוברת כעת ממינוף יורד למינוף התייצבות, מה שמגדיל את נזילות השוק, וכתוצאה מכך הריבית על איגרות החוב הממשלתיות נמוכה יותר. כמו כן צפוי כי שיעור הריבית של החוב הלאומי יבוטל.

ברור גם שהבנק המרכזי הסיני צפוי להוריד את הריבית בשנה הבאה, והפיזור של אג"ח ממשלתיות ל -10 שנים בין שתי המדינות עשוי להתקרב לאפס או אפילו הפוך בשנה הבאה. אם זה יהיה לשים את שער החליפין תחת לחץ, ברור כי הגורם החשוב ביותר המשפיעים על שער החליפין הוא מאזן התשלומים. למרות הריבית של החוב הלאומי הוא אחד הגורמים המשפיעים על שער החליפין, זה "לא יוביל הפיחות של שער החליפין יואן".

בחודש שעבר, אנליסטים מחקר CICC צ 'ן Jianheng, דונג שו, Wei Wei, ניו Jiamin ואחרים הזכיר בדו"ח כי אם הלחץ כלפי מטה על הכלכלה הסינית מגדילה, אז המדיניות המוניטרית עדיין יש את הלחץ ואת המוטיבציה להירגע. גם אם המדיניות המוניטרית אינה רופפת, שיעור הריבית על ההנפקה של 7 ימים יישאר ברמה של 2.55%. ככל שארצות הברית תמשיך להעלות את הריבית, כגון העלאת הריבית ל - 3%, הריבית על ארה "ב ורמת הריבית של סין יבוטלו. בדו"ח נכתב:

אם ארה"ב תעלה את הריבית ל -3%, תשואת האג"ח הממשלתית לשלושה חודשים צפויה להגיע ל -3%. אלא אם כן תשואות האג"ח הממשלתיות הנוכחיות לשלושה חודשים של סין עלו בצורה חדה, התשואות של אג"ח ממשלתיות קצרות בארה"ב עלו על הסבירות של סין. .

חברת הזהב של סין הצביעה על כך שאג"ח ממשלתיות לטווח ארוך, גם אם המדיניות המוניטרית לא תירגע עוד בשנה הבאה, הריבית תרד, והירידה בריבית הכלל-עולמית תרד, שכן מחסור בנכסים עלול להתרחש שוב שנה הבאה. על פי המסקנה זו, הפער הסיני-אמריקאי בשנה הבאה יהיה בעל סבירות נמוכה להיות בסוף הארוך ויהיה הפוך.

עבור המשקיעים, צוות הזהב של תאגיד הזהב של סין סבור כי דבר אחד שצריך לדאוג הוא ש -60% מההגדלה נטו באג"ח ממשלתיות השנה מוחזקת על ידי מוסדות בחו"ל. לאחר התשואות של אג"ח ממשלתיות של סין וארה"ב מתקרבים או אפילו הפוך, הביקוש של המשקיעים הזרים יקטן. הדו"ח קובע:

אם מסתכלים על כמות החוב שנרכשו על ידי מוסדות זרים בחודשיים האחרונים, יש למעשה היה ירידה משמעותית. עם זאת, אם המרווחים הם הפוך, תמריצים של מוסדות זרים לקנות אג"ח ממשלתיות של סין יהיה מופחת במידה ניכרת.