Pirmo reizi 2008. gadā! Ķīnas un ASV vienu gadu ilgā valdības obligāciju peļņa uz augšu

CITIC nepārprotami uzskata, ka ASV ir likmju paaugstināšanas cikls, straujāk pieaug valdības īstermiņa obligācijas, un Ķīna šobrīd pāriet no lejupslīdes līdz stabilai svirai, palielinot tirgus likviditāti, kā rezultātā samazinās valdības obligāciju procentu likmes. Tāpēc ir sagaidāms, ka abu valstu valsts parāda procentu likmes tiks atceltas.

ASV monetārā politika turpināja pastiprināties, un Ķīnas tirgus likviditāte bija samērā brīva. Pilnībā citu vides ietekmē samazinājās arī Ķīnas un ASV viena gada valdības obligāciju izplatība.

Ķīnas 1 gadu obligāciju ienesīgums tagad ir 2,53%, un ASV valdības obligāciju ienesīgums ir 2,68%. Abas šobrīd ir aptuveni 16 bāzes punkti, pirmo reizi kopš 2008. gada. Kopš šī gada sākuma Ķīnas 1 gadu obligāciju ienesīgums ir samazinājies par aptuveni 130 bāzes punktiem. Agrāk ir mainītas procentu likmes 3 mēnešiem un 6 mēnešiem.

Bloomberg minēja CITIC Securities fiksētā ienākuma pētījuma Ming Ming vadītāju, sakot, ka ASV ir likmju paaugstināšanas cikls, un īstermiņa valdības obligācijas pieaug straujāk. Ķīna tagad pāriet no sviras samazinājuma līdz stabilizējošam sviras efektam, palielinot tirgus likviditāti, kā rezultātā samazinās valdības obligāciju procentu likmes. Paredzams, ka valsts parāda procentu likme tiks mainīta.

Ir arī skaidrs, ka Ķīnas centrālajai bankai nākamā gada laikā ir jāsamazina procentu likmes, un nākamo gadu 10 gadu valdības obligāciju starpība starp abām valstīm var tuvināties nullei vai pat otrādi. Attiecībā uz to, vai tas ietekmēs valūtas kursu, ir skaidrs, ka svarīgākais faktors, kas ietekmē valūtas kursu, ir maksājumu bilance. Lai gan valsts parāda procentu likme ir viens no faktoriem, kas ietekmē valūtas kursu, tas "neizraisīs RMB valūtas kursa nolietojumu."

Pagājušajā mēnesī CICC pētniecības analītiķi Chen Jianheng, Dong Xu, Wei Wei, Niu Jiamin un citi minēja ziņojumā, ka, ja palielinās spiediens uz Ķīnas ekonomiku, monetārajai politikai joprojām ir spiediens un motivācija atpūsties. Pat ja monetārā politika nav zaudēta, 7 dienu reversā repo likme paliks 2,55%. Tā kā ASV turpina paaugstināt procentu likmes, piemēram, paaugstināt procentu likmes līdz 3%, ASV etalona procentu likme un Ķīnas etalona procentu likme tiks mainīta. Ziņojumā teikts:

Ja ASV paaugstina procentu likmes līdz 3%, ASV 3 mēnešu valdības obligāciju ienesīgums, iespējams, sasniegs 3%. Ja vien Ķīnas pašreizējās 3 mēnešu valdības obligāciju peļņas likmes strauji nepaaugstinās, ASV īstermiņa obligāciju ienesīgums pārsniedz Ķīnas varbūtību. .

Ķīna Gold Corporation ir norādījusi, ka ilgtermiņa valdības obligācijām, pat ja nākamajā gadā monetārā politika vairs nav atvieglota, procentu likmes samazināsies, un plaša spektra procentu likmju lejupslīde samazināsies, jo aktīvu trūkums var atkal rasties nākamgad. Saskaņā ar šo secinājumu, nākamā gada Ķīnas un ASV izplatībai būs zema varbūtība, ka tā būs ilga un būs otrādi.

Investoriem China Gold Corporation kolekciju komanda uzskata, ka viena lieta, kas jāuztraucas, ir tāda, ka 60% no valsts obligāciju tīrā pieauguma šogad tur ārvalstu iestādes. Tiklīdz Ķīnas un ASV valdības obligāciju ienesīgums kļūst tuvāks vai pat augšupvērsts, ārvalstu investoru pieprasījums samazinās. Ziņojumā norādīts:

Ja aplūkosim ārvalstu iestāžu nopirkto parādu apjomu pēdējo divu mēnešu laikā, tad faktiski ir vērojams būtisks kritums. Tomēr, ja starpības ir otrādi, ārvalstu iestāžu stimuls iegādāties Ķīnas valdības obligācijas tiks ievērojami samazināts.