Ensimmäistä kertaa vuonna 2008! Kiinan ja Yhdysvaltojen yhden vuoden valtion joukkovelkakirjalainat leviävät ylöspäin

CITIC uskoo selvästi, että Yhdysvallat on korkotason kierrossa, valtion lyhytaikaiset joukkovelkakirjat kasvavat nopeammin, ja Kiina siirtyy tällä hetkellä laskevasta vipuvaikutuksesta vakaaseen vipuvaikutukseen, mikä lisää markkinoiden likviditeettiä, mikä johtaa valtion joukkovelkakirjalainojen alempiin korkoihin. Tämän vuoksi odotetaan myös, että näiden maiden kansallisen velan korkot käännetään.

Yhdysvaltain rahapolitiikka kiristyi edelleen ja Kiinan markkinoiden likviditeetti oli suhteellisen löysä. Täysin eri ympäristöjen vaikutuksesta Kiinan ja Yhdysvaltojen yhden vuoden valtion joukkolainojen leviäminen laski.

Kiinan 1-vuotisen valtionlainan tuotto on nyt 2,53% ja Yhdysvaltain valtionlainojen tuotto on 2,68%. Molemmat ovat tällä hetkellä ylösalaisin noin 16 peruspistettä, ensimmäistä kertaa vuoden 2008 jälkeen. Tämän vuoden alusta lähtien Kiinan 1 vuoden valtionlainojen tuotto on laskenut noin 130 peruspistettä. Aiemmin 3 kuukauden ja 6 kuukauden korot on peruutettu.

Bloomberg viittasi CITIC Securitiesin korkotutkimukseen, Ming Mingiin, sanomalla, että Yhdysvallat on korkotason kierrossa, ja lyhytaikaiset valtion joukkolainat nousevat nopeammin. Kiina on nyt siirtymässä laskevasta vipuvaikutuksesta vakauttavaan vipuvaikutukseen, joka lisää markkinoiden likviditeettiä ja johtaa valtion joukkovelkakirjojen alhaisempiin korkoihin. Kansallisen velan korko odotetaan myös kääntyvän.

On myös selvää, että Kiinan keskuspankin odotetaan leikkaavan korkoja ensi vuonna, ja 10 vuoden valtion joukkovelkakirjojen jakautuminen näiden kahden maan välillä voi lähestyä ensi vuonna jopa nollaa tai jopa ylösalaisin. On selvää, että tärkein valuuttakurssia vaikuttava tekijä on maksutasetta. Vaikka kansallisen velan korko on yksi valuuttakurssiin vaikuttavista tekijöistä, se ei johda RMB: n valuuttakurssin heikkenemiseen.

Viime kuussa CICC: n tutkimusanalyytikot Chen Jianheng, Dong Xu, Wei Wei, Niu Jiamin ja muut mainitsivat raportissa, että jos Kiinan talouden laskupaine lisääntyy, rahapolitiikalla on edelleen paine ja motivaatio rentoutua. Vaikka rahapolitiikka ei ole löysä, seitsemän päivän käänteinen repo-kurssi pysyy 2,55 prosentissa. Koska Yhdysvaltojen korkotaso nousee edelleen, kuten korkojen nostaminen 3 prosenttiin, Yhdysvaltain viitekorko ja Kiinan viitekorko käännetään. Raportissa lukee:

Jos USA nostaa korkoja 3 prosenttiin, Yhdysvaltain 3 kuukauden valtion joukkolainojen tuotto tulee todennäköisesti 3 prosenttiin. Ellei Kiinan nykyinen 3 kuukauden valtion joukkolainojen tuotto kohoaa voimakkaasti, Yhdysvaltojen lyhytaikaiset valtion joukkolainojen tuotot ylittävät Kiinan todennäköisyyden. .

China Gold Corporation on korostanut, että pitkän aikavälin joukkovelkakirjojen osalta, vaikka rahapolitiikkaa ei ensi vuonna enää lievennettäisi, korot laskevat, ja laaja-alaisten korkotasojen heikkeneminen heikkenee, koska varojen puute saattaa jälleen esiintyä ensi vuonna. Tämän johtopäätöksen mukaan ensi vuoden kiinalais-yhdysvaltalaisella leviämisellä on pieni todennäköisyys tulla pitkään ja se on ylösalaisin.

Sijoittajille Kiinan Gold Corporationin keräysryhmä uskoo, että yksi asia on huolestuttava siitä, että 60% valtion joukkolainojen nettomääräisestä kasvusta tänä vuonna on ulkomaisten instituutioiden hallussa. Kun Kiinan ja Yhdysvaltojen valtion joukkolainojen tuotot ovat lähentymässä tai jopa ylösalaisin, ulkomaisten sijoittajien kysyntä vähenee. Raportissa todetaan:

Jos tarkastelemme ulkomaisten instituutioiden viimeisten kahden kuukauden aikana ostaman velan määrää, on tapahtunut huomattavaa laskua. Jos leviäminen on kuitenkin ylösalaisin, ulkomaisten instituutioiden kannustimet ostaa Kiinan valtion joukkolainoja vähenevät huomattavasti.