Għall-ewwel darba fl-2008! Bond tal-Gvern ta 'sena Sino-US jinfirex rasu' l isfel

CITIC jemmen biċ-ċar li l-Istati Uniti tinsab f'ċiklu ta 'tlugħ tar-rati, bonds tal-gvern għal żmien qasir qed jiżdiedu aktar malajr, u ċ-Ċina bħalissa qed tbiddel minn tnaqqis fil-lieva għall-ingranaġġ stabbli, u żżid il-likwidità tas-suq, u tirriżulta f'rati ta' imgħax aktar baxxi fuq bonds tal-gvern. Għalhekk, huwa wkoll mistenni li r-rati ta 'l-imgħax tad-dejn nazzjonali taż-żewġ pajjiżi se jitreġġgħu lura.

Il-politika monetarja tal-Istati Uniti kompliet tissikka, u l-likwidità tas-suq Ċiniż kienet relattivament maħlula. Taħt l-influwenza ta ’ambjenti kompletament differenti, il-firxa tal-bonds tal-gvern ta’ sena Sino-US naqsu wkoll.

Ir-rendiment fuq il-bonds tal-gvern ta 'sena taċ-Ċina issa huwa ta' 2.53%, u r-rendiment tal-bonds tal-gvern tal-Istati Uniti huwa ta '2.68%. Bħalissa t-tnejn li huma huma ta ’rasu 'l isfel b’madwar 16-il punt bażi, l-ewwel darba mill-2008. Mill-bidu ta’ din is-sena, ir-rendiment fuq il-bonds tal-gvern ta ’sena taċ-Ċina naqas b’madwar 130 punt bażi. Qabel, ir-rati ta ’l-imgħax għal 3 xhur u 6 xhur ġew maqluba.

Bloomberg ikkwota l-kap tar-riċerka ta 'dħul fiss ta' CITIC Securities, Ming Ming, qal li l-Istati Uniti tinsab f'ċiklu ta 'tlugħ fir-rati, u bonds tal-gvern għal żmien qasir qed jiżdiedu aktar malajr. Iċ-Ċina issa qed taqleb minn tnaqqis fil-lieva għall-istabbilizzazzjoni tal-ingranaġġ, billi żżid il-likwidità tas-suq, u tirriżulta f'rati ta 'imgħax aktar baxxi fuq bonds tal-gvern. Huwa wkoll mistenni li r-rata tal-imgħax tad-dejn nazzjonali titreġġa 'lura.

Jidher ċar ukoll li l-bank ċentrali Ċiniż huwa mistenni li jnaqqas ir-rati ta ’l-imgħax is-sena d-dieħla, u t-tixrid ta’ bonds tal-gvern ta ’10 snin bejn iż-żewġ pajjiżi jista’ jkompli jersaq żero jew saħansitra rasu 'l isfel is-sena d-dieħla. Dwar jekk dan hux se jpoġġi r-rata tal-kambju taħt pressjoni, huwa ċar li l-iktar fattur importanti li jaffettwa r-rata tal-kambju huwa l-bilanċ tal-pagamenti. Għalkemm ir-rata tal-imgħax tad-dejn nazzjonali hija waħda mill-fatturi li jaffettwaw ir-rata tal-kambju, hija "mhux se twassal għad-deprezzament tar-rata tal-kambju tal-RMB."

Ix-xahar li għadda, l-analisti tar-riċerka CICC Chen Jianheng, Dong Xu, Wei Wei, Niu Jiamin u oħrajn semmew fir-rapport li jekk il-pressjoni 'l isfel fuq l-ekonomija Ċiniża tiżdied, allura l-politika monetarja xorta għandha l-pressjoni u l-motivazzjoni biex tirrilassa. Anki jekk il-politika monetarja mhijiex laxka, ir-rata ta ’repo b'lura ta’ 7 ijiem se tibqa ’2.55%. Hekk kif l-Istati Uniti qed tkompli tgħolli r-rati ta ’l-imgħax, bħalma huma tgħolli r-rati ta’ l-imgħax għal 3%, ir-rata ta ’imgħax ta’ referenza ta ’l-Istati Uniti u r-rata ta’ imgħax ta ’referenza taċ-Ċina se jkunu mreġġa’ lura. Ir-rapport jgħid:

Jekk l-Istati Uniti tgħolli r-rati tal-imgħax għal 3%, ir-rendiment tal-bonds tal-gvern ta '3 xhur tal-Istati Uniti probabbilment se jilħaq 3%. Sakemm il-profitti kurrenti ta ’bonds tal-gvern ta’ 3 xhur taċ-Ċina jogħlew sew, ir-rendimenti tal-bonds tal-gvern ta ’l-Istati Uniti għal żmien qasir jaqbżu l-probabbiltà taċ-Ċina. .

Il-China Gold Corporation indikat li għal bonds tal-gvern fit-tul, anke jekk il-politika monetarja m'għadhiex rilassata s-sena d-dieħla, ir-rati ta 'l-imgħax se jonqsu, u l-tnaqqis fir-rati ta' l-imgħax bi spettru wiesa 'se jinżel, minħabba li n-nuqqas ta' assi jista 'jerġa' jseħħ is-sena d-dieħla. Skont din l-inferenza, il-firxa tas-sena d-dieħla bejn is-Sino-l-Istati Uniti se jkollha probabbiltà baxxa li tkun fit-tul u se tkun ta 'taħt fuq.

Għall-investituri, it-tim tal-ġbir tal-Korporazzjoni tad-Deheb taċ-Ċina jemmen li ħaġa waħda li tinkwieta hija li 60% taż-żieda netta fil-bonds tal-gvern din is-sena hija miżmuma minn istituzzjonijiet barranin. Ladarba r-rendimenti tal-bonds tal-gvern Ċiniżi u Amerikani jkunu qed jersqu eqreb jew saħansitra rasu 'l isfel, id-domanda ta' investituri barranin għandha t-tendenza li tonqos. Ir-rapport jiddikjara:

Jekk inħarsu lejn l-ammont ta 'dejn mixtri minn istituzzjonijiet barranin fl-aħħar xahrejn, fil-fatt kien hemm tnaqqis sinifikanti. Madankollu, jekk il-firxiet huma rasu 'l isfel, l-inċentivi għall-istituzzjonijiet barranin biex jixtru bonds tal-gvern Ċiniżi se jitnaqqsu ħafna.