Am y Tro Cyntaf Yn 2008! Sino-US Mae Bondiau Bond Llywodraeth y Flwyddyn yn Ymuno Lawr i Lawr
Mae CITIC yn credu'n glir bod yr Unol Daleithiau mewn cylch teithio ar gyfradd, mae bondiau'r llywodraeth tymor byr yn cynyddu'n gyflymach, ac mae Tsieina ar hyn o bryd yn newid o ddirywiad mewn trosoledd i drosoledd sefydlog, gan gynyddu hylifedd y farchnad, gan arwain at gyfraddau llog is ar fondiau'r llywodraeth. Felly, disgwylir hefyd y caiff cyfraddau llog dyled genedlaethol y ddwy wlad eu gwrthdroi.
Parhaodd polisi ariannol yr Unol Daleithiau i dynhau, ac roedd hylifedd y farchnad Tsieineaidd yn gymharol rydd. O dan ddylanwad amgylcheddau cwbl wahanol, cwympodd lledaeniad bondiau'r llywodraeth un flwyddyn Sino-US hefyd.
Mae'r cynnyrch ar fondiau llywodraeth 1-mlynedd Tsieina bellach yn 2.53%, ac mae bond bond llywodraeth yr UD yn 2.68%. Ar hyn o bryd mae'r ddau ar eu pennau eu hunain tua 16 pwynt sylfaen, y tro cyntaf ers 2008. Ers dechrau'r flwyddyn hon, mae'r cynnyrch ar fondiau llywodraeth blwyddyn 1 Tsieina wedi gostwng tua 130 o bwyntiau sylfaen. Yn gynharach, mae cyfraddau llog am 3 mis a 6 mis wedi eu gwrthdroi.
Cyfeiriodd Bloomberg at bennaeth ymchwil incwm sefydlog CITIC Securities, Ming Ming, gan ddweud bod yr Unol Daleithiau mewn cylch teithio ar gyfradd, ac mae bondiau'r llywodraeth tymor byr yn cynyddu'n gyflymach. Mae Tsieina bellach yn symud o ddirywiad mewn trosoledd i sefydlogi trosoledd, cynyddu hylifedd y farchnad, gan arwain at gyfraddau llog is ar fondiau'r llywodraeth. Disgwylir hefyd y bydd cyfradd llog y ddyled genedlaethol yn cael ei gwrthdroi.
Mae hefyd yn amlwg y disgwylir i'r banc canolog Tsieineaidd dorri cyfraddau llog y flwyddyn nesaf, a gall lledaeniad bondiau'r llywodraeth 10 mlynedd rhwng y ddwy wlad ymdrin â sero neu hyd yn oed wyneb i waered y flwyddyn nesaf. O ran a fydd hyn yn rhoi'r gyfradd gyfnewid dan bwysau, mae'n amlwg mai'r ffactor pwysicaf sy'n effeithio ar y gyfradd gyfnewid yw balans y taliadau. Er mai cyfradd llog y ddyled genedlaethol yw un o'r ffactorau sy'n effeithio ar y gyfradd gyfnewid, ni fydd "yn arwain at ddibrisiant cyfradd gyfnewid RMB."
Y mis diwethaf, dadansoddwyr ymchwil CICC Chen Jianheng, Dong Xu, Wei Wei, Niu Jiamin ac eraill a grybwyllir yn yr adroddiad, os bydd y pwysau i lawr ar yr economi Tseiniaidd yn cynyddu, yna mae gan bolisi ariannol y pwysau a'r cymhelliant i ymlacio o hyd. Hyd yn oed os nad yw polisi ariannol yn rhydd, bydd y gyfradd repo gwrthdro 7 diwrnod yn aros ar 2.55%. Wrth i'r Unol Daleithiau barhau i godi cyfraddau llog, fel codi cyfraddau llog i 3%, bydd cyfradd llog meincnod yr UD a chyfradd llog meincnod Tsieina yn cael eu gwrthdroi. Mae'r adroddiad yn darllen:
Os bydd yr Unol Daleithiau yn codi cyfraddau llog i 3%, mae'n debyg y bydd cynnyrch bondiau'r 3 mis yr UD yn cyrraedd 3%. Oni bai bod cynnyrch bondiau llywodraeth 3-mis cyfredol Tsieina yn codi'n sydyn, mae cynnyrch bondiau'r llywodraeth yn yr Unol Daleithiau yn fwy na thebygolrwydd Tsieina. .
Mae China Gold Corporation wedi nodi, ar gyfer bondiau'r llywodraeth yn y tymor hir, hyd yn oed os nad yw polisi ariannol bellach wedi'i ymlacio y flwyddyn nesaf, bydd cyfraddau llog yn gostwng, a bydd anfantais cyfraddau llog sbectrwm eang yn gostwng, oherwydd gall prinder asedau ddigwydd eto blwyddyn nesaf. Yn ôl y casgliad hwn, bydd lledaeniad Sino-UDA y flwyddyn nesaf yn debygol iawn o fod yn y pen draw a bydd yn wyneb i waered.
Ar gyfer buddsoddwyr, mae tîm casglu Corfforaeth Aur Tsieina yn credu mai un peth i boeni amdano yw bod sefydliadau tramor yn dal 60% o'r cynnydd net mewn bondiau'r llywodraeth eleni. Unwaith y bydd y cynnyrch o fondiau llywodraeth Tseiniaidd ac UDA yn dod yn nes neu hyd yn oed yn wyneb i waered, bydd galw buddsoddwyr tramor yn tueddu i ostwng. Mae'r adroddiad yn datgan:
Os edrychwn ar faint o ddyled a brynwyd gan sefydliadau tramor yn ystod y ddau fis diwethaf, mewn gwirionedd bu dirywiad sylweddol. Fodd bynnag, os yw'r lledaeniadau i fyny'r wyneb, bydd y cymhellion i sefydliadau tramor brynu bondiau llywodraeth Tseiniaidd yn cael eu lleihau'n fawr.
