Як повинні реагувати на тарифну політику Трампа?

 

Передумови додаткових тарифів:

·Економічні вигоди

① Довгостроковий дефіцит торгівлі: США мають довгостроковий дефіцит торгівлі, особливо з деякими великими торговими партнерами, такими як Китай, Європейський Союз, Мексика, Канада тощо.

② Тиск внутрішньої галузі: деякі традиційні галузі в США, такі як сталь та автомобілі, стикаються з міжнародним тиском конкуренції. Внутрішня промисловість сподівається, що уряд вживатиме заходів щодо захисту внутрішнього ринку та можливостей працевлаштування. Трамп сподівається підтримати ці галузі, накладаючи тарифи.

③ Політична кампанія обіцяє: Під час своєї кампанії Трамп неодноразово обіцяв вжити жорстких торговельних заходів, щоб зменшити дефіцит торгівлі, захистити роботу американських робітників та повернути виробничі робочі місця до США.

④ Зміни в міжнародному економічному ландшафті: з еволюцією глобального економічного ландшафту зростання економіки, що розвивається, викликає певну проблему для економічної гегемонії США. Трамп намагається переробити позиції Сполучених Штатів у глобальній економіці через протекціонізм торгівлі.

 

·Політичниймета

① Виконання обіцянок кампанії: Трамп пообіцяв вжити жорстких торговельних заходів під час своєї кампанії, а накладення тарифів розглядається як важлива дія для виконання цих обіцянок.

② Консолідуйте базу виборців: Трамп застосував тарифну політику для консолідації підтримки виборців у виробничих державах, таких як "пояс іржі" (наприклад, Мічиган та Огайо), які є для нього важливими базами голосування.

③ Відволікання внутрішніх конфліктів: звинувачення в економічних проблемах США у "несправедливій міжнародній торгівлі" у тому, щоб відвернути увагу громадськості від структурних проблем, таких як внутрішня інфляція та борг, формуючи свій жорсткий образ "боротьби з зовнішніми загрозами"

 

· Стратегічнийта дипломатичні фактори

① Як торгова чіп: Трамп використовує тарифи як інструмент дипломатії та торговельних переговорів, змушуючи інші країни робити поступки з таких питань, як торгівля, імміграція та контроль наркотиків, погрожуючи встановити додаткові тарифи.

② містять конкурентів: особливо у відповідь на технологічний підйом Китаю, Трамп намагався стримувати розвиток Китаю за допомогою таких заходів, як тарифи та "список суб'єктів", щоб забезпечити гегемонію Сполучених Штатів в економічних та технологічних галузях.

③ Реконструкція правил глобальної торгівлі: Трамп намагався порушити багатосторонню систему в рамках СОТ та звернутися до двосторонньої моделі переговорів для досягнення стратегічної мети "Америки першої".

④ Підтримуйте глобальний вплив Сполучених Штатів: підривайте стабільність глобальної ланцюга поставок за допомогою тарифів, спробуйте послабити владу інших країн та забезпечити домінуючу позицію Сполучених Штатів у світовій економіці.

 

 

Раннім вранці 3 квітня, в Пекінському часі, момент, коли світовий ринок тривожно чекав нарешті.

Цей день називається "Днем звільнення" президентом США Трампом. Раніше Трамп багато разів оголосив, що оголосить про введення так званих масштабних "взаємних тарифів" на всі глобальні торгові партнери в цей день.

Згідно з повідомленнями, "взаємні тарифи" включають два виконавчі накази: один - оголосити, що Сполучені Штати встановлять 10% "мінімальний тариф на орієнтир" на своїх торгових партнерів, а другий - встановити більш високі тарифи на певних торгових партнерів.

Так звані більш високі тарифи означають, що Сполучені Штати накладять 20% відплатних тарифів на країну Європейського Союзу за країною, 24% тарифів на японський імпорт, 25% тарифів на південнокорейський імпорт, 26% тарифів на індійський імпорт, 46% тарифів на В'єтнам, 10% тарифів на імпорт, 3 Імпорт, 49% тарифів на Камбоджі, 36% тарифів на Таїланд, 30% тарифів на Південну Африку, 32% тарифів на Індонезію та 34% тарифів на Китай ...

Чиновники Білого дому заявили, що найнижчі базові тарифи набудуть на світанку 5 квітня, східний час, а взаємні тарифи набуть чинності на світанку 9 квітня.

Трамп також оголосив про 25% тариф на імпортні машини, що набуде чинності на світанку 3 квітня, східного часу. "З сьогоднішнього дня ми не дозволимо нікому сказати нам, що американські працівники та сім'ї не можуть мати майбутнє, яке вони заслуговують. Ми виробляємо машини, кораблі, чіпси, літаки, корисні копалини та ліки, які нам потрібні саме тут, у Сполучених Штатах".

Існує широке занепокоєння, що тарифна політика Трампа не зможе відповідати очікуванням, а натомість сильно пошкодить економіку та торгівлю США та навіть світу.

Після оголошення про "взаємні тарифи" глобальні фінансові ринки жорстоко коливалися, а ф'ючерси на акції США колективно занурилися. Ф'ючерси NASDAQ впали на 4%, ф'ючерси на S&P 500 впали більш ніж на 3%, а ф'ючерси на Dow впали на 1,8%. Apple впала на 7,5%після ринку, Tesla впала на 5%, а Nvidia впала на 4,4%. Золото злегка піднялося.

 

Жодна країна не звільняється

Після вступу на посаду Трамп запропонував концепцію "взаємних тарифів".

"Проста відповідь полягає в тому, що якщо вони стягують нас, ми стягуємо їх", - сказав Трамп у лютому, кілька разів припускаючи, що Сполучені Штати не мають наміру звільнити жодної країни.

Відповідно до принципу "без звільнення", транскордонні потоки всього, від автозапчастин до сільськогосподарських продуктів, зіткнуться з переоцінкою, а "навмисна байдужість" Білого дому до коливань фондового ринку говорить про те, що за цією економічною грою можуть бути глибші політичні міркування.

 

Глобальний вплив взаємних тарифів:

Оцінки показують, що якщо США реалізує цю політику щодо всіх країн, глобальний валовий внутрішній продукт (ВВП) випарується більш ніж на 725 мільярдів доларів.

Розвиваючі економіки Японської організації зовнішньої торгівлі (JETRO) проаналізували вплив взаємних тарифів на країни світу, автомобільні тарифи та 20% додаткових тарифів, які вже були реалізовані на Китаї на світовій економіці. Орієнтовні результати показують, що ці тарифи призведуть до зменшення глобального ВВП на 0,6% у 2027 році. Міжнародний валютний фонд (МВФ) прогнозує, що глобальний ВВП у 2025 році складе 120 трильйонів доларів США. Простий розрахунок показує, що "0,6%" еквівалентний 725 мільярдів доларів США.

 

Вплив взаємних тарифів на економіку Китаю:

У 2024 році Китай експортує 524,7 мільярдів доларів США до Сполучених Штатів та імпортує 163,6 мільярдів доларів США з США, з торговим надлишком - 361 мільярд доларів США із США, що становить 36,4% від загального надлишку Китаю в 992,1 мільярда доларів США та 2% ГДП Китаю. Однак, якщо додати експорт до Сполучених Штатів через АСЕАН та Мексику, фактичний надлишок Китаю в експорті до США може досягти 480 мільярдів доларів США, що становить 48,4% загального надлишку Китаю та 2,6% ВВП Китаю.

У найбільш оптимістичному сценарії, якщо надлишок торгівлі китайським США зменшиться лише на третину після впровадження взаємних тарифів, ВВП Китаю зменшиться на 0,9%. У песимістичному сценарії, якщо надлишок торгівлі китайським США зменшиться на половину, ВВП Китаю зменшиться на 1,3%.

 

Вплив взаємних тарифів на Сполучені Штати:

Багато дослідників вважають, що тарифи Трампа призведуть до різкого зростання цін на товари, що імпортуються Сполученими Штатами з Китаю та інших країн, та прибутки американських компаній, які покладаються на частини китайського виробництва, будуть стиснуті. Економіка США впаде в спад. Деякі прогнозують, що ВВП США в результаті впаде на 1% -2,5%.

Дослідження JPMorgan Chase знизила прогноз на зростання реального ВВП США до 2025 року через підвищення невизначеності торговельної політики, вплив існуючих тарифів та відплатних заходів від іноземних торгових партнерів. Зараз він очікує, що в цьому році зростання реального ВВП становитиме на 1,6%, що на 0,3% від попередніх оцінок. Це 0,3% - це негативний вплив тарифів на Сполучені Штати.

У перший рік реалізації взаємних тарифів внутрішня заміна в Сполучених Штатах не може бути створена негайно. Середній тариф раптово збільшився з 3,3% до 29%, що неминуче підштовхне інфляцію в США. Це основна економічна логіка тарифів - підвищення тарифів збільшить ціну імпортних товарів, а більш високі ціни призведе до того, що люди купуватимуть менше. Якщо американці купують менше іноземних товарів, то дефіцит торгівлі США з іншими країнами зменшиться.

Але більшість продуктів мають високий ступінь заміщення. Таким чином, у списку взаємних тарифів Трампа тарифи різних країн різні, більшість з них-10%, ЄС, Японія та Південна Корея-близько 25%, АСЕАН-35%-50%, а Китай-34%+20%, що становить 54%.

Цей диференціальний тариф приносить більшу ступінь заміщення. Перед тим, як внутрішня заміна в США створена, американські імпортери зменшать закупівлі товарів у країнах з високими ти Таріфами та збільшать закупівлі товарів у країнах з низьким рівнем Таріфа. Тому фактична тарифна ставка в США може бути значно нижчою за 29%. Вплив на роздрібні ціни навряд чи буде таким же великим, як і на поверхні.

У той же час зменшення дефіциту торгівлі США означає менший відтік доларів США. Недо-американські валюти, особливо ті, які не є вільно конвертованими для США, неминуче оцінять долар США та знецінить власні валюти через зменшення надлишків торгівлі та зменшення припливу в доларах США. Вдячність за долар США також компенсує частину впливу тарифів на ціни.

 

Взаємні тарифи можуть мати позитивний вплив на економіку Південної Кореї, Японії та Європейського Союзу:

Більшість людей, безумовно, вважають, що взаємні тарифи Трампа, які фактично збільшують тарифи на всі країни, повинні мати вплив на всі країни.

За підрахунками бюджетної лабораторії Єльського університету, тарифи Трампа підштовхнуть економіку Японії на 0,2%, Південна Корея - на 0,5%, а економіка Європейського Союзу, можливо, 0,1%.

Згідно з аналізом, оскільки взаємні тарифи є механізмом встановлення тих самих тарифів, що і торгового партнера, вплив на країни з нижчими ставками податку менший. Це також спричинить зміни попиту.

Сполучені Штати накладають високі тарифи на китайські товари, а китайські товари вже не користуються популярністю. Однак, оскільки японська, корейська та ЄС продукція є дуже заміною китайською продукцією, як тільки різниця тарифів з Китаєм може компенсувати різницю в офшорних цінах, ціна в США буде нижчою, ніж у китайських продуктів, і продажі зросте. Тому лабораторія бюджету Єльського університету вважає, що взаємні тарифи матимуть позитивний вплив на Японію, Південну Корею, ЄС тощо.

"Європа не розпочала цього протистояння", - заявив фон дер Лейен на зустрічі Європейського парламенту в Страсбурзі, Франція 3 квітня.

 

 

Вплив взаємних тарифів на традиційні зовнішні торговельні компанії:

① Зростання витрат та скорочення прибутку: Введення тарифів безпосередньо призводить до збільшення витрат на експортних товарів, особливо для малих та середніх підприємств із меншими прибутками. Наприклад, високі тарифи, накладені США на Китай, послабили цінову конкурентоспроможність китайських експортних товарів на ринку США, а деякі замовлення навіть були перенесені в низькі області, такі як Південно-Східна Азія.

② Зменшення замовлень та скорочення частки ринку: тарифні бар'єри змусили нас покупців звернутися до інших країн на покупки, а обсяг замовлення китайських експортних компаній значно знизився. Компанії, які покладаються на ринок США, стикаються з ризиком скорочення частки ринку, і деякі традиційні виробничі компанії навіть змушені зменшити або припинити виробництво, що призводить до підвищення тиску на зайнятість.

Напружений тиск для коригування ланцюга поставок: Щоб уникнути тарифів, деякі компанії намагалися перенести свої виробничі лінії до Південно -Східної Азії чи Мексики, але цей процес вимагає великих грошей та часу. Для малих та середніх підприємств з тісними капітальними ланцюгами коригування ланцюгів поставок складні і навряд чи досягаються за короткий термін.

④ Можливості диверсифікації експортних ринків: Хоча на ринок США вплинуло, китайські зовнішньо торгові компанії зменшили свою залежність від єдиного ринку США, активно вивчаючи інші ринки, такі як країни вздовж «пояса та дороги» та АСЕАН. Експорт Китаю до Сполучених Штатів як частка загального експорту знизилася з майже 20% у 2018 році до приблизно 13% у 2023 році, тоді як експорт до АСЕАН та країн вздовж пояса та дороги значно зросла.

взаємних тарифівПро транскордонні компанії електронної комерції:

① Логістичні витрати та стиснення прибутку: Збільшення тарифів призвело до значного збільшення логістичних витрат на транскордонну електронну комерцію, особливо для товарів у моделі прямої пошти. Тарифні витрати безпосередньо передаються споживачам або компаніям. Деякі транскордонні платформи електронної комерції повинні підвищити ціни, але це може призвести до втрати споживачів.

② Збільшення ризиків дотримання: Митниця США посилила перевірки товарів з Китаю, яка продовжує час митного дозволу і навіть призвела до затримання або повернення товарів. Це не тільки збільшує експлуатаційні витрати транскордонної електронної комерції, але також може призвести до зниження задоволеності клієнтів.

③ Інтенсифікована конкуренція на ринку: Тарифна політика змусила деякі транскордонні компанії з електронної комерції звернутися до інших ринків, таких як Європа та Південно-Східна Азія, але конкуренція на цих ринках вже жорстока. Як закріпитися на нових ринках, стало головною проблемою, з якою стикаються транскордонні компанії з електронної комерції.

 

Стратегії подолання:

·Диверсифікований макет ринку

① Розширити ринки, що розвиваються: зменшіть залежність від єдиного ринку США та активно вивчайте ринки, що розвиваються, такі як країни вздовж пояса та дороги, АСЕАН, Південна Америка, Близький Схід та Африка. Наприклад, зростання експорту Китаю до АСЕАН у 2024 році перевищувало загальний рівень, а правила RCEP можуть бути додатково використані для оптимізації регіональної ланцюга поставок у майбутньому.

② Посилити співпрацю з основними клієнтами: підключаючись до основних клієнтів у галузі, спільно проаналізуйте ситуацію на ринку, формулюють плани замовлень, поглиблюють співпрацю та стабілізують частку ринку.

③ Локалізоване виробництво та продаж: Створіть виробничі бази на цільових ринках або співпрацюйте з місцевими компаніями, щоб наблизитися до ринку та зменшити транспортні витрати та тарифні ризики. Наприклад, TCL збільшив вплив свого бренду на африканському ринку шляхом спільного будівництва фабрики в Південній Африці.

 

·Оптимізуйте управління ланцюгами поставок

① Передача потужностей: передача частини виробничих потужностей середнього та низького класу до Південно-Східної Азії, Південної Азії та інших регіонів з низькими витратами на оплату праці та переважною торговою політикою, зберігаючи при цьому внутрішні виробничі зв’язки високого класу.

② Диверсифікація закупівель: збільшення частки закупівель сировини у місцевих та третьих країн для зменшення залежності від одного ринку.

③ За кордоном склад іОптимізація логістики: Використовуйте закордонні склади для динамічного розподілу запасів, комбінування транспорту повітря-море та інших методів оптимізації транспортних маршрутів та зменшення плати за митне оформлення та витрат на склад.

 

·Оновлення продукту та інновації

① Поліпшення додаткової вартості продукту: збільшення інвестицій на НДДКР, покращення вмісту технологій продуктів,дизайні загальна додаткова вартість та підвищення потужності торгівлі брендом. Наприклад, експорт "нових трьох речей", таких як нові енергетичні транспортні засоби та літієві батареї, продовжував зростати, ставши важливою підтримкою стійкості до ризику.

② Зосередьтеся на основних категоріях переваг: оптимізуйте портфоліо продуктів, скорочення неефективних граничних продуктів та зосередьтеся на основних категоріях переваг.

 

·Підтримка політики та співпраця підприємств

① Використовуйте урядові поліси: уряд реалізує такі політики, як страхування від експорту та транскордонне полегшення врегулювання для сприяння будівництву всебічних пілотних зон електронної комерції.

② Посилити дотримання та управління ризиками: Поліпшення системи фінансової відповідності для задоволення суворого аудиторського вимоги китайських акцій, що перелічуються США, або диверсифікації фінансування через ринки Гонконгу та А-акцій.