Ako by mali zahraničné obchodné spoločnosti reagovať na Trumpovu tarifnú politiku?

 

Pozadie ďalších taríf:

·Ekonomické výhody

① Dlhodobý obchodný deficit: Spojené štáty majú dlhodobý obchodný deficit, najmä s niektorými hlavnými obchodnými partnermi, ako sú Čína, Európska únia, Mexiko, Kanada atď. Trump verí, že obchodný deficit je „bodom krvácania“ americkej ekonomiky a považuje ho za jeden z hlavných dôvodov poklesu konkurencieschopnosti hospodárstva a priemyslu USA.

② Tlak domáceho priemyslu: Niektoré tradičné odvetvia v Spojených štátoch, ako sú oceľ a automobily, čelia medzinárodnému tlaku konkurencie. Domáci priemysel dúfa, že vláda prijme opatrenia na ochranu domáceho trhu a pracovných príležitostí. Trump dúfa, že podporí tieto odvetvia ukladaním taríf.

③ Sľuby politickej kampane: Počas svojej kampane Trump opakovane sľúbil, že prijme tvrdé obchodné opatrenia na zníženie obchodného deficitu, ochranu pracovných miest amerických pracovníkov a privedenie výrobných pracovných miest späť do Spojených štátov.

④ Zmeny v medzinárodnej hospodárskej krajine: S vývojom globálneho hospodárskeho prostredia predstavuje vzostup rozvíjajúcich sa ekonomík určitú výzvu pre hospodársku hegemóniu Spojených štátov. Trump sa snaží pretvoriť pozíciu Spojených štátov v globálnej ekonomike prostredníctvom obchodného protekcionizmu.

 

·Politickýúčel

① Sľubujúca kampaň sľubuje: Trump sľúbil, že počas svojej kampane prijme tvrdé obchodné opatrenia, a uloženie taríf sa považuje za významnú akciu na splnenie týchto sľubov.

② Konsolidujte základňu voličov: Trump použil tarifné politiky na konsolidáciu podpory voličov vo výrobných štátoch, ako je „Rust Belt“ (napríklad Michigan a Ohio), ktoré sú pre neho dôležité hlasovacie základne.

③ Odkrývanie domácich konfliktov: Obviňovanie amerických ekonomických problémov z „nespravodlivého medzinárodného obchodu“ s cieľom odvrátiť pozornosť verejnosti od štrukturálnych problémov, ako je domáca inflácia a dlh, a zároveň formovať jej tvrdý obraz „boja proti vonkajším hrozbám“

 

· Strategickéa diplomatické faktory

① Ako vyjednávací čip: Trump používa tarify ako nástroj diplomacie a obchodných rokovaní, čo núti ostatné krajiny robiť ústupky v otázkach, ako sú obchod, prisťahovalectvo a kontrola drog vyhrážaním sa ukladaním ďalších taríf.

② Obsahujú konkurenti: Najmä v reakcii na technologický nárast Číny sa Trump pokúsil obmedziť rozvoj Číny prostredníctvom opatrení, ako sú tarify a „zoznam subjektov“, aby sa zabezpečila hegemónia Spojených štátov v hospodárskych a technologických oblastiach.

③ Vykonávanie pravidiel globálneho obchodu: Trump sa pokúsil prelomiť multilaterálny systém v rámci WTO a obrátil sa na bilaterálny model vyjednávania, aby sa dosiahol strategický cieľ „Amerika ako prvý“.

④ Udržiavajte globálny vplyv Spojených štátov: oslabiť stabilitu globálneho dodávateľského reťazca prostredníctvom taríf, pokus o oslabenie moci iných krajín a zabezpečiť dominantné postavenie Spojených štátov v globálnej ekonomike.

 

 

V skorých rána 3. apríla, v Pekingovom čase, v okamihu, keď globálny trh netrpezlivo čakal na konečne.

Tento deň nazýva „Deň oslobodenia“ americký prezident Trump. Trump predtým mnohokrát oznámil, že v tento deň oznámi uloženie takzvaných rozsiahlych „recipročných taríf“ na všetkých globálnych obchodných partnerov.

Podľa správ „recipročné tarify“ zahŕňajú dva výkonné príkazy: jedným z nich je oznámiť, že Spojené štáty vytvoria 10% „minimálnu referenčnú tarifu“ pre svojich obchodných partnerov a druhým je ukladať určitým obchodným partnerom vyššie tarify.

Tzv. 49% tarify na Kambodžu, 36% tarify pre Thajsko, 30% tarify pre Južnú Afriku, 32% tarify pre Indonéziu a 34% taríf pre Čínu ...

Úradníci Bieleho domu uviedli, že najnižšie základné tarify nadobudnú účinnosť 5. apríla, východný čas, a recipročné tarify nadobudnú účinnosť 9. apríla na úsvite.

Trump tiež oznámil 25% tarifu na dovážané autá, ktoré sa prejavia účinnosť 3. apríla východného času. „Od dnešného dňa nám nedovolíme, aby nám niekto povedal, že americkí pracovníci a rodiny si nemôžu mať budúcnosť, ktorú si zaslúžia. Vyrábame autá, lode, hranolky, lietadlá, minerály a lieky, ktoré potrebujeme práve tu v Spojených štátoch.“

Existujú rozsiahle obavy, že tarifná politika Trumpa nesplní očakávania a namiesto toho vážne poškodí hospodárstvo a obchod USA a dokonca aj na svete.

Po oznámení „recipročných taríf“ sa globálne finančné trhy násilne kolísali a futures amerických akcií sa kolektívne vrhla. Futures Nasdaq klesol o 4%, futures S&P 500 klesol o viac ako 3%a futures Dow klesol o 1,8%. Apple klesla o 7,5%po tom, čo trh klesol o 5%a NVIDIA klesla o 4,4%. Spot Gold mierne stúpal.

 

Žiadna krajina nie je oslobodená

Po prijatí úradu Trump navrhol koncept „recipročných taríf“.

„Jednoduchá odpoveď je, že ak nám účtujú, účtujeme im,“ povedal Trump vo februári, keď niekoľkokrát navrhol, že Spojené štáty nemajú v úmysle oslobodiť žiadnu krajinu.

Podľa zásady „bez výnimky“ budú cezhraničné toky všetkého od automobilových častí po poľnohospodárske výrobky čeliť prehodnoteniu a „úmyselná ľahostajnosť“ Bieleho domu na výkyvy akciových trhov naznačuje, že za touto hospodárskou hrou môžu dôjsť k hlbším politickým úvahám.

 

Globálny vplyv recipročných taríf:

Odhady ukazujú, že ak Spojené štáty implementujú túto politiku vo všetkých krajinách, globálny hrubý domáci produkt (HDP) sa odparí o viac ako 725 miliárd USD.

Rozvojové ekonomiky Japonskej externej obchodnej organizácie (JETRO) analyzovali vplyv recipročných taríf na krajiny po celom svete, automobilové tarify a 20% ďalšie tarify, ktoré už boli implementované do Číny na svetové hospodárstvo. Odhadované výsledky ukazujú, že tieto tarify spôsobia, že globálny HDP sa v roku 2027 zníži o 0,6%. Medzinárodný menový fond (MMF) predpovedá, že globálny HDP v roku 2025 bude 120 biliónov amerických dolárov. Jednoduchý výpočet ukazuje, že „0,6%“ zodpovedá 725 miliárd dolárov.

 

Vplyv recipročných taríf na ekonomiku Číny:

V roku 2024 bude Čína vyvážať 524,7 miliárd dolárov do Spojených štátov a doviezť 163,6 miliárd dolárov zo Spojených štátov s obchodným prebytkom 361 miliárd amerických dolárov so Spojenými štátmi, čo predstavuje 36,4% celkového prebytku Číny 992,1 miliárd amerických dolárov a 2% čínskeho GDP. Ak však pridáme vývoz do Spojených štátov prostredníctvom ASEAN a Mexika, skutočný prebytok Číny z vývozu do Spojených štátov môže dosiahnuť 480 miliárd dolárov v USA, čo predstavuje 48,4% celkového prebytku Číny a 2,6% čínskeho HDP.

V najoptimistickejšom scenári, ak sa čínsky obchodný prebytok zníži iba o jednu tretinu po zavedení recipročných taríf, čínsky HDP sa zníži o 0,9%. V pesimistickom scenári, ak sa čínsky obchodný prebytok zníži o polovicu, čínsky HDP sa zníži o 1,3%.

 

Vplyv recipročných taríf na Spojené štáty:

Mnohí vedci sa domnievajú, že tarify Trumpa povedú k prudkému zvýšeniu cien tovaru dovážaných Spojenými štátmi z Číny a ďalších krajín a zisky amerických spoločností, ktoré sa spoliehajú na časti, ktoré sa spoliehajú na Číňan, sa stlačia. Americká ekonomika spadá do recesie. Niektorí predpovedajú, že americký HDP v dôsledku toho klesne o 1% -2,5%.

Spoločnosť JPMorgan Chase Research znížila svoju predpoveď rastu reálneho HDP do roku 2025 v dôsledku zvýšenej neistoty obchodnej politiky, vplyvu existujúcich taríf a odvetných opatrení od zahraničných obchodných partnerov. Teraz očakáva, že v tomto roku bude rast skutočného rastu HDP o 1,6%, čo je o 0,3% oproti predchádzajúcim odhadom. Toto 0,3% je negatívny vplyv taríf na Spojené štáty.

V prvom roku implementácie recipročných taríf nemožno okamžite zaviesť domáca náhrada v Spojených štátoch. Priemerná tarifa sa náhle zvýšila z 3,3% na 29%, čo nevyhnutne zvýši infláciu v Spojených štátoch. Toto je základná ekonomická logika taríf - zvýšenie taríf zvýši cenu dovážaného tovaru a vyššie ceny spôsobia, že ľudia kupujú menej. Ak Američania kupujú menej zahraničného tovaru, americký obchodný deficit s ostatnými krajinami sa zmenšuje.

Väčšina výrobkov však má vysoký stupeň nahraditeľnosti. Preto v zozname recipročných sadzieb Trumpa sú tarify rôznych krajín rôzne, väčšina z nich je 10%, EÚ, Japonsko a Južná Kórea sú asi 25%, ASEAN je 35%-50%a Čína je 34%+20%, celkovo 54%.

Táto diferenciálna tarifa prináša väčší stupeň náhrady. Pred založením domácej substitúcie v Spojených štátoch americkí dovozcovia znížia svoje nákupy tovaru z krajín s vysokým obsahom tarifu a zvýšia ich nákupy tovaru z krajín s nízkym tarifom. Preto môže byť skutočná sadzba taríf v Spojených štátoch oveľa nižšia ako 29%. Je nepravdepodobné, že vplyv na maloobchodné ceny bude taký veľký, ako sa zdá na povrchu.

Zníženie obchodného deficitu USA zároveň znamená menší odliv amerických dolárov. Meny mimo USA, najmä tie, ktoré nie sú slobodne konvertibilné pre USA, nevyhnutne oceňujú americký dolár a odpisujú svoje vlastné mená v dôsledku zníženia obchodných prebytku a zníženia prítoku amerického dolára. Ocenenie amerického dolára tiež kompenzuje časť vplyvu taríf na ceny.

 

Recipročné tarify môžu mať pozitívny vplyv na ekonomiky Južnej Kórey, Japonska a Európskej únie:

Väčšina ľudí určite verí, že recipročné tarify Trumpa, ktoré skutočne zvyšujú tarify pre všetky krajiny, by mali mať vplyv na všetky krajiny.

Podľa odhadov laboratória rozpočtu Yale University Lab, tarify Trumpa zvýšia japonskú ekonomiku o 0,2%, Južnú Kóreu o 0,5%a hospodárstvo Európskej únie o 0,1%.

Podľa analýzy, keďže recipročné tarify sú mechanizmom ukladania rovnakých taríf ako obchodný partner, vplyv na krajiny s nižšími daňovými sadzbami je menší. Spôsobí to aj zmeny dopytu.

Spojené štáty ukladajú vysoké tarify na čínsky tovar a čínsky tovar už nie je populárny. Pretože však Japonci, kórejské a EÚ výrobky sú vysoko nahraditeľné čínskymi výrobkami, akonáhle sa tarifný rozdiel s Čínou dokáže vyrovnať cenové rozdiely v zahraničí, cena v Spojených štátoch bude nižšia ako cena čínskych výrobkov a predaj sa zvýši. Preto je laboratórium rozpočtu na univerzite v Yale verí, že recipročné tarify budú mať pozitívny vplyv na Japonsko, Južnú Kóreu, EÚ atď.

„Európa nezačala túto konfrontáciu,“ uviedla Von der Leyen na stretnutí európskeho parlamentu v Štrasburgu vo Francúzsku 3. apríla. „Nemusíme nevyhnutne odvetiť, ale ak je to potrebné, ale v prípade potreby máme silný plán odvetných opatrení a my ho využijeme.

 

 

Vplyv recipročných taríf na tradičné spoločnosti zahraničného obchodu:

① Rastúce náklady a zmenšujúce sa zisky: Uloženie taríf priamo vedie k zvýšeniu nákladov na vývozný tovar, najmä pre malé a stredné podniky s nižšími ziskovými maržami. Napríklad vysoké tarify uložené Spojenými štátmi na Čínu oslabili cenovú konkurencieschopnosť čínskeho vývozného tovaru na americkom trhu a niektoré objednávky sa dokonca preniesli do lacných regiónov, ako je juhovýchodná Ázia.

② Znížené objednávky a zmenšujúci sa podiel na trhu: Tarifové bariéry spôsobili, že kupujúci v USA sa obrátili na ďalšie krajiny na nákupy a objem objednávok čínskych vývozných spoločností výrazne klesol. Spoločnosti, ktoré sa spoliehajú na americký trh, čelia riziku zmenšovania podielu na trhu a niektoré tradičné výrobné spoločnosti sú dokonca nútené znížiť alebo zastaviť výrobu, čo vedie k zvýšenému pracovnému tlaku.

③ Zvyšok tlaku na úpravu dodávateľského reťazca: Aby sa predišlo tarifám, niektoré spoločnosti sa pokúsili presunúť svoje výrobné linky do juhovýchodnej Ázie alebo Mexiku, ale tento proces si vyžaduje veľa peňazí a časových investícií. Pre malé a stredné podniky s obmedzenými kapitálovými reťazcami sú úpravy dodávateľského reťazca zložité a nepravdepodobné, že by sa v krátkodobom horizonte dosiahli.

④ Príležitosti na diverzifikáciu vývozných trhov: Hoci bol americký trh ovplyvnený, čínske zahraničné obchodné spoločnosti znížili svoju závislosť od jednotného trhu USA aktívnym skúmaním iných trhov, ako sú krajiny pozdĺž „pásov a cesty“ a ASEAN. Vývoz Číny do Spojených štátov ako podiel celkového vývozu klesol z takmer 20% v roku 2018 na približne 13% v roku 2023, zatiaľ čo vývoz do ASEAN a krajín pozdĺž pásu a cesty sa výrazne rozrástol.

recipročných tarífo cezhraničných spoločnostiach elektronického obchodu:

① Logistické náklady a kompresia ziskovej marže: Zvýšenie taríf viedlo k výraznému zvýšeniu logistických nákladov na cezhraničný elektronický obchod, najmä pre tovar v modeli Direct Mail. Náklady na tarify sa priamo prenášajú spotrebiteľom alebo spoločnostiam. Niektoré cezhraničné platformy elektronického obchodu musia zvýšiť svoje ceny, ale to môže viesť k strate spotrebiteľov.

② Zvýšené riziká dodržiavania predpisov: Americké colné orgány zintenzívnili inšpekcie tovaru z Číny, čo rozšírilo časy cla a dokonca viedlo k zadržaniu alebo vráteniu tovaru. To nielen zvyšuje prevádzkové náklady na cezhraničný elektronický obchod, ale môže tiež viesť k poklesu spokojnosti zákazníkov.

③ Zrozumiteľná konkurencia na trhu: Tarifné politiky spôsobili, že niektoré cezhraničné spoločnosti elektronického obchodu sa obrátili na iné trhy, ako sú Európa a juhovýchodná Ázia, ale konkurencia na týchto trhoch je už tvrdá. Ako získať oporu na nových trhoch sa stal hlavným problémom, ktorým čelí cezhraničné spoločnosti v elektronickom obchode.

 

Stratégie zvládania:

·Diverzifikované usporiadanie trhu

① Rozšíriť rozvíjajúce sa trhy: Znížte závislosť od jednotného trhu v USA a aktívne skúmajte rozvíjajúce sa trhy, ako sú krajiny pozdĺž pásu a cesty, ASEAN, Južnej Ameriky, Blízkeho východu a Afriky. Napríklad rast vývozu Číny do ASEAN v roku 2024 prekročil celkovú úroveň a pravidlá RCEP sa môžu ďalej použiť na optimalizáciu regionálneho dodávateľského reťazca v budúcnosti.

② Posilňujte spoluprácu s hlavnými zákazníkmi: Spojením s hlavnými zákazníkmi v tomto odvetví spoločne analyzujte situáciu na trhu, formulujte plány objednávok, prehĺbi spoluprácu a stabilizujte podiel na trhu.

③ Lokalizovaná výroba a predaj: Vytvorte výrobné základne na cieľových trhoch alebo spolupracujte s miestnymi spoločnosťami, aby ste sa priblížili trhu a znížili náklady na dopravu a colné riziká. Napríklad spoločnosť TCL zvýšila svoj vplyv značky na africkom trhu spoločným budovaním továrne v Južnej Afrike.

 

·Optimalizovať správu dodávateľského reťazca

① Prevod kapacity: Prevod časti výrobnej kapacity strednej a nízkej a nízkej úrovne do juhovýchodnej Ázie, južnej Ázie a ďalších regiónov s nízkymi nákladmi na pracovnú silu a preferenčnými obchodnými politikami, pričom si zachováva domáce špičkové výrobné spojenia.

② Diverzifikácia obstarávania: Zvýšte podiel obstarávania surovín z miestnych a tretích krajín, aby sa znížila závislosť od jednotného trhu.

③ zámorský sklad aoptimalizácia logistiky: Využívajte zámorské sklady na dynamické pridelenie inventára, kombinujte transport vzduchu a ďalšie metódy na optimalizáciu dopravných trás a zníženie colných poplatkov a nákladov na skladovanie.

 

·Upgrade a inovácie produktu

① Zlepšiť pridanú hodnotu produktu: Zvýšte investície do výskumu a vývoja, zlepšenie obsahu produktových technológií,návrha celková pridaná hodnota a vylepšenie vyjednávania značky. Napríklad vývoz „nových troch vecí“, ako sú nové energetické vozidlá a lítiové batérie, pokračoval v raste, čím sa stal dôležitou podporou odporu rizika.

② Zamerajte sa na kategórie základných výhod: Optimalizácia portfólia produktov, zníženie neefektívnych marginálnych produktov a zamerajte sa na kategórie základných výhod.

 

·Podpora politiky a podniková spolupráca

① Využívajte vládne politiky: Vláda implementuje politiky, ako je poistenie vývozných úverov a uľahčenie cezhraničného urovnania na podporu výstavby komplexných cezhraničných pilotných zón elektronického obchodu.

② Posilnenie dodržiavania predpisov a riadenia rizík: Zlepšite systém finančného dodržiavania predpisov tak, aby spĺňal prísne požiadavky na audity čínskych akcií zoznamom USA alebo diverzifikujte financovanie prostredníctvom trhov s Hongkongom a ASHARE.